Банк Испании предупреждает о более высокой, чем ожидалось, инфляции в 2023 и 2024 годах

Банк Испании пересмотрел в сторону повышения прогноз роста цен на 2023 год до 3,6% и на 2024 год до 4,3%. Регулятор полагает, что в этом году ВВП вырастет на 2,3%, но снижает прогноз на 2024 год на 0,4% до 1,8%.

Борьба с ростом цен, который уже почти два года душит домохозяйства и бизнес, займет больше времени, чем ожидалось. Резкий рост цен на энергоносители летом – особенно на нефть – заставил Банк Испании пересмотреть в сторону повышения свои прогнозы инфляции на 2023 и 2024 годы. Регулятор предупреждает, что замедление темпов роста европейской экономики, высокие процентные ставки и рост цен на энергоносители повлияют на экономический рост Испании в следующем году.

Ожидаемый средний рост цен в 2023 году

Макроэкономические прогнозы, опубликованные банковским регулятором во вторник, указывают на то, что 2023 год завершится ростом потребительских цен в среднем на 3,6%. И это на 0,4% выше, чем ожидалось на данный момент. Этот прогноз является ответом на рост цен на энергоносители в последние месяцы. Цены на энергоносители также вырастут в следующем году. Срок действия мер энергетической поддержки, принятых правительством с 2021 года, истекает, а прогноз инфляции на 2024 год пересмотрен до 4,3%. Это на 0,7% выше, чем в предыдущем анализе.

Инфляция в 2025 году ниже цели ЕЦБ

Чтобы инфляция упала ниже целевого показателя Европейского центрального банка (ЕЦБ) в 2%, потребуется время до 2025 года. В этом году Банк Испании ожидает, что потребительские цены вырастут на 1,7%.

Банк Испании сохраняет прогноз роста ВВП на уровне 2,3%, что соответствует мнению большинства аналитиков и самого нынешнего правительства. Но в этот прогноз Банк Испании не включил пересмотр данных по ВВП за 2021 и 2022 годы, проведенный INE в понедельник.

Прогнозы на 2024 год пересмотрены в сторону понижения. Это связано с признаками замедления темпов роста экономики, поступающими из различных частей мира, и восстановлением цен на энергоносители. Регулятор полагает, что в следующем году ВВП вырастет на 1,8%, что на четыре десятых процентного пункта меньше, чем прогнозировалось до лета.

Замедление роста

Банк Испании прогнозирует, что экономика замедлится во второй половине этого года. Регулятор ожидает роста ВВП на 0,3% в третьем квартале. Это ниже, чем в первом (0,5%) и втором (0,4%) кварталах. В четвертом квартале ожидается слабая активность из-за падения экспорта и влияния повышения процентных ставок, которое продолжит сказываться на домохозяйствах и бизнесе.

Экономика может восстановиться уже в первом квартале 2024 года благодаря восстановлению экспорта и снижению инфляции. Это может позволить работникам частично восстановить утраченную покупательную способность. Развертывание европейских фондов восстановления также обеспечивает поддержку.

Процентные ставки

Экономика сталкивается с несколькими факторами, которые ослабляют рост и подвержены неопределенности. Во-первых, это процентные ставки, которые по историческим меркам останутся очень высокими даже в 2024 году. Затем следует снятие мер поддержки энергетики, что приведет к увеличению цен на энергоносители, что затронет домохозяйства и бизнес. Кроме того, туризм, который был основным драйвером роста в этом году, замедлится после того, как уже полностью восстановился в этом году.

Банк Испании признает, что трудно оценить влияние сильного повышения процентных ставок на экономику. Если повышение процентных ставок окажется сильнее, чем ожидалось, экономика может ослабнуть, а инфляция может упасть быстрее. Банк Испании признает, что в этом контексте «особенно сложно определить правильную дозу ужесточения денежно-кредитной политики».