Криптовалютные правила ЕС обрадуют одних и отпугнут других

Регуляторная инициатива Брюсселя – хорошая новость, но в большей степени для традиционных финансовых игроков.

Европейский Союз, наконец, разработал общие правила регулирования сектора в Союзе. Поскольку биткойн упал почти на 60% с января на фоне бурного роста криптовалютных компаний, это редкая хорошая новость, хотя и в большей степени для традиционных финансовых игроков.

Сделка с ЕС означает, что биржи и эмитенты должны следовать общеевропейским правилам для транзакций в регионе, например, между Францией и Германией. Регуляторы потребуют от посредников транзакций криптовалюты раскрытия личности покупателей и продавцов. Эмитенты так называемых стейблкоинов должны будут иметь резервы, позволяющие массово выводить средства, и базироваться в ЕС. По данным Chainalysis, это большое изменение для Центральной, Северной и Западной Европы, крупнейшего в мире рынка криптовалют, на долю которого приходилось 25% мирового объема транзакций за 12 месяцев до июня 2021 года.

Не все будут счастливы. Французский депутат Аврора Лалюк поставила под сомнение решение своей страны предоставить лицензию Binance, сославшись на отчет Reuters, в котором говорится, что рынок криптовалюты служит каналом для отмывания денег на сумму 2,35 миллиарда долларов. В новом законодательстве также есть лазейки. Невзаимозаменяемые активы (NFT) и децентрализованное финансирование (DeFi) по-прежнему в значительной степени исключены из сферы надзора. Криптовалютные компании еще не знают, с какими рисками ликвидности и правилами экологической отчетности они сталкиваются.

Однако известно наверняка, что это увеличит затраты на соблюдение требований. Традиционные банки и хорошо обеспеченные ресурсами финансовые учреждения с существующими командами по соблюдению требований могут снизить дополнительные расходы. Такие организации, как Citigroup и PNC Financial Services, давно ждали стабильности регулирования, чтобы предлагать услуги криптовалюты своим клиентам, и их приход должен стимулировать рост доходов. То же самое, вероятно, относится к хорошо зарекомендовавшим себя компаниям в Европе, таким как Bitpanda, крипто-брокер, поддерживаемый Питером Тилем, стоимостью 4,1 миллиарда долларов.

От правил, которые вступят в силу примерно в 2024 году, пострадают менее известные биржи и эмитенты криптовалют. У Binance, которая ежемесячно обрабатывает сделки с криптовалютой на сотни миллиардов долларов, и у конкурента Coinbase Global, публично торгуемого на сумму 12 миллиардов долларов, есть деньги, чтобы соблюдать новые правила. Но, по словам инсайдера в отрасли, создание группы соответствия может стоить миллионы евро. Это огромные расходы для более мелких игроков, таких как Crypto.com, которые уже проигрывают в недавних криптовалютных скандалах, потому что это означает меньший интерес со стороны частного капитала.